Året 2022 kommer snart att vara mer än hälften, och priserna på icke-järnmetaller under första halvåret är relativt differentierade under första och andra kvartalet. Under det första kvartalet, under de första tio dagarna av mars, körde den höga ökade marknaden under ledning av Lunni Lme Tin, Copper, Aluminium och Zink till en rekordhög; Under andra kvartalet koncentrerades under andra halvan av juni, tenn, aluminium, nickel ochkopparsnabbt öppnade nedgångstrenden och den icke-järnsektorn föll över linjen.

För närvarande är de tre sorterna med den största reträtten från rekordpositionen nickel (-56,36%), tenn (-49,54%) och aluminium (-29,6%); Koppar (-23%) är den snabbaste utgåvan på panelen. När det gäller genomsnittsprisprestanda var zink relativt motståndskraftig mot nedgång och släpar efter under andra kvartalet (det kvartalsvisa genomsnittspriset ökade fortfarande med 5% månad efter månad). Ser fram emot andra halvåret, justeringen av Federal Reserve: s penningpolitik och återhämtningen av den inhemska ekonomin efter epidemin är två viktiga makroriktlinjer. Efter den kraftiga nedgången i mitten av året började icke-järnmetaller närma sig det långsiktiga tekniska stödet. Tjurmarknadstrenden sedan pandemin kommer att ersätta den höga och omfattande marknadschocken. Enligt den låga inventeringen kan priselasticiteten hos icke-järnmetaller med koppar eftersom kärnan vara mycket stor, faller snabbt och stiger snabbt, upprepade gånger, och formen kan likna sågtandchocken under andra halvåret 2006. Till exempel Koppar kan variera runt $ 1000 -intervallet på kort tid.

I makroatmosfären är marknaden lätt att upprepa: För det första är marknaden öppen och obehindrad till Fed: s räntesättningsinställning. Även om Joint Reserve Hawks är anti -inflationen för närvarande, om den faktiska tillväxtmiljön skadas eller mainstream -kapitalmarknaden påverkas negativt, kan den åtdragna rytmen för Fed justeras när som helst. För närvarande handlar marknaden med det maximala värdet av skärpning, vilket liknar ”stresstestet”; Om räntesökningsåtgärderna snabbt vidtas och förväntningarna på räntesänkningen nästa år fortsätter att jäsa, kan marknadssentimentet snabbt vändas; För det andra, under bakgrund av normaliseringen av konflikten mellan Ryssland och Ukraina, är det svårt för marknaden att ändra sin inställning till långsiktig inflation, och det är svårt att upprätthålla utbudet av naturgas i Europa, särskilt på hösten och vintern i år; För det tredje den ekonomiska rytmen. Det borde vara svårt att se de viktigaste ekonomiska indikatorerna för USA komma in i lågkonjunkturen under andra halvåret. Efter att den inhemska ekonomin har botts ut under andra kvartalet kommer återhämtningen efter epidemisk återhämtning under andra halvåret att vara den starkaste efterfrågemiljön under året. Vi tror att marknadshandelens känsla kommer att variera snabbt under andra halvåret. Även om den kortsiktiga nedgången är stor har den inte gått in på en björnmarknad.

När det gäller utbud och efterfrågan är det konsekventa inslaget i basmetaller lågt lager, vilket också kan ge tillräcklig volatilitet. I samband med den inhemska efterfrågan som värms upp bestämmer utbudsbegränsningarna under andra halvåret den relativa styrkan hos icke-järnmetallsorter. Vi tror att när det gäller nya projekt och driftskapacitet är leveransmiljön för nickel och aluminium relativt lös, och nickel är främst det gradvisa förverkligandet av olika projekt i Indonesien; Aluminium stöder huvudsakligen högre inhemsk driftskapacitet genom dubbel kontroll av energiförbrukning och kylning och stabil utbud och pris. Leveransmiljön förkopparOch Tin är liknande, och det finns ett stort långsiktigt utbudsproblem, men det finns en uppenbar leveransökning i år. Bly är utbud och priselasticitet; Zink är emellertid relativt snäv i balansen mellan inhemsk utbud och efterfrågan under andra halvåret. Vi tror att koppar i nonferrous metaller huvudsakligen återspeglar marknadssentiment och omfattande chocker. Den nuvarande uppgiften är att snabbt hitta det lägre gränsstödet. Med tanke på grundläggande faktorer är aluminiumnickel svag och zink är stark; Med tanke på ämnets attraktivitet är tennens nedgång stor och uppströms gruv- och smältindustrin är mycket känslig för priset. Vi är mer intresserade av zink och tenn.

Sammantaget tror vi att nickel är uppenbarligen svag och zink kan vara stark; Tenn kan vara den första som berör botten, och koppar och aluminium är främst neutrala vibrationer efter att ha hittat det lägre gränsstödet; Starka fluktuationer med koppar som kärnan kommer att vara den viktigaste handelsfunktionen för icke-järnmetaller under andra halvåret.